リスクの範囲を限定するために、
逆指値を使うことは有効です。

逆指値をしておけば、ストップ安などにならない限り、
必ずリスクを限定できると思っている人も多いと思います。
（にーちゃんもその一人でした。）

しかし、ストップ安でなくても、
時には逆指値が効かないことがあります。

具体的な例として、
にーちゃんが逆張りで進学会を買ったあとに、
さらに下落した時の話をします。

２００６年１１月９日、
進学会は１１月２日に発表された下方修正を受けて、
かなり下落していました。

以下は進学会の２００６年８月１５日から、
１１月９日までのチャートです。

下方修正の度合いと、資産価値に対する安さ、
年初来安値が８０５円であることから、
にーちゃんは、「売られすぎだろう」と考えました。

そこで１１月９日、８０８円で８００株を買いました。

逆張りだったので、そのまま下がりつづけるケースも想定し、
買ってすぐ、７９９円の逆指値を入れました。

７９９円なら８０８円から９円の下落で損切りできるので、
９円×８００株で７２００円の損失に限定できます。

投入額は、
８０８円×８００株で、６４万６４００円なので、
−１．１％で損切りできます。

反発を期待できる局面だと思っていたので、
この損切り額は高くないコストだと思っていました。

しかし、次の日、思惑にかなり反し、
株価を見てみると、なんと７６８円をつけています（笑）

若干焦ったにーちゃんは、
逆指値が約定していることを確かめるために、
注文照会画面を確認しました。

すると、、

にーちゃんは↓こういうのをイメージしていたんですが、、

実際には↓こうなってました！（笑）

詳細を見ると、
７９９円で約定しているのは３００株のみで、
のこり５００株は依然保有されています！

実はにーちゃんにはかなり予想外だったのですが、
流動性の少ない進学会では、
８００株の売りをさばけなかったんです。

それまで比較的大型株で流動性の高い株の売買が多かったので、
８００株がこなせない可能性がある、ということに全く気づきませんでした。

仕方なく指値を入れなおし、
結局のこり５００株は７８１円で売り、
この時の売買では、１７０００円ほどの損失でした。

ではなぜ逆指値が効かないという現象が起こってしまったのでしょうか？

次のページでは逆指値をする際に、
注意しなければいけないことを書いておきたいと思います。